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　　开头：金十数据

　　惠誉评级首席经济学家布莱恩·库尔顿（Brian Coulton）劝诫称，特朗普的关税战略将产生反效劳，导致利率和通胀合手续高企，以至可能激发滞胀。4月17日，这位常驻伦敦的经济学家深远探讨了他对好意思国经济的五大环节判断。

　　“关税会合手续存在吗？”

　　库尔顿指出，特朗普4月2日文告的“镇定日”平等关税“比预期倒霉得多”。他以为刻下好意思国平均关税已达23%，是昨年2.2%的十倍多。尽管特朗普宣称正勤劳杀青有益公约，但库尔顿以为“关税不是谈判策略，特朗普诚意以为营业逆差是赖事”。

　　“谁为关税买单？”

　　库尔顿分析2018-2019年税数据发现，好意思国入口商承担了约三分之一的老本，破钞者则支付了大部分关税。“此次很可能旧调重弹，”他说。

　　“关税会攀扯经济增长吗？”

　　库尔顿将2025年好意思国GDP增长预期从2%下调至1.2%。“念念象一下对所有这个词入口商品纳税从2%骤增至18%，”他评释注解说念，“入口价钱增速将超越工资，施行收入下落会扼制破钞和投资，进而攀扯经济。”

　　“滞胀风险有多大？”

　　库尔顿的新担忧是滞胀风险上升——即高通胀与高休闲并存的恶梦情状。“好意思国尚未堕入滞胀，但正朝着物价高涨、休闲加多的标的发展，”他示意，“这个抵制比一个月前真正得多。”

　　“关税会减少营业逆差吗？”

　　库尔顿质疑特朗普战略能权贵放松逆差。天然高价入口可能促使部分破钞转向国内产物，但“番邦企业不太可能赶紧将产能滚动挚友意思国”。从根底上说，好意思国过度破钞和投资不及才是逆差的根源——这需要番邦好意思元回流来填补财政赤字。

　　若是库尔顿的接洽成真，特朗普照确凿转变好意思国经济——但很可能是朝着乌有的标的。

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