在ETF鸿沟靠近4万亿元大关之际，公募基金再度掀翻细分赛说念争夺战。本年以来，聚焦企业诡计质地的现款流联系指数基金异军突起，超30家公募密集请教联系家具凯发·k8国际app(中国)官方网站，家具数目照旧突破40只。这场围绕企业“真金白银”的家具竞争，成为继中证A500后又一景色级布局标的。

记者留心到，这次参与者声势呈现多元化特征，不仅有易方达基金、中原基金等头部公募，也有华富基金、苏新基金这种鸿沟在几十亿元至数百亿元不等的中小公募。这也意味着，热点家具不再是指数“大厂”专属。但是，陪同各方加快入场，结构性矛盾镇静娇傲：同质化家具扎堆请教、中小机构堕入“发得出却活不长”等逆境也日益突显。

那么，如何玩忽留下更多的投资者？“中枢如故更多地供给一些低波动家具，让投资者玩忽拿得住、赚到钱，使得资金确切千里淀下来酿成增量资金。”鹏华基金指数与量化投资部副总司理陈龙以为，基金公司也热衷于作念这方面的家具布局，在现款流类ETF以外，后头可能还会有新的标的。

“解放现款流”成新战场

4月14日，基金刊行商场再次迎来一波同类家具的刊行大战，来自南边基金、大成基金等10家公募的现款流主题ETF同步开售。其中，汇添富基金刊行的是中证800解放现款流ETF，其余9只均是中证全指解放现款流ETF。

所谓的解放现款流，是指企业在昂然成本开销和运营成本需求前提下，供激动和债权东说念主解放主宰的剩余现款，可以用于企业现款留存、分成回购、还债付息、荒芜投资等，是推敲企业财务健康和盈利才智的进击诡计之一。

本年以来，现款流主题基金呈现爆发式增长。2月至4月，已有来自易方达基金、银华基金、中原基金等3家公募的国证解放现款流ETF，华宝沪深300解放现款流ETF以及国泰富时中国A股解放现款流聚焦ETF等家具络续竖立，召募金额预计为41.68亿元。收尾4月14日，这5只家具的最新鸿沟达到87.96亿元，达成翻倍。

面前，广发基金、鹏华基金、富国基金等公司旗下的中证800解放现款流ETF正在刊行。随后，嘉实国证解放现款流ETF、汇添富国证解放现款流指数A将在本月18日及21日进入刊行阶段。此外，鹏华基金、招商基金、中银基金等多家公司旗下的联系家具照旧获批，刊行期间也将提上日程。据记者了解，已有基金公司将不才周启动刊行。

最新的家具审批程度娇傲，还有12只现款流主题联系家具正在恭候“准生证”的下发，同期还有不少公募基金贬责东说念主在络续加入这一“战场”，上报数目捏续增长，家具形态从单一ETF向“ETF+蚁集基金+庸俗指基”生态化发展。

Wind数据娇傲，面前全商场已请教的现款流联系基金照旧有41只，加入的基金公司数目照旧扩至32家，波及的指数包括中证全指解放现款流、国证解放现款流、中证800解放现款流、沪深300解放现款流等多条指数。

为何现款流联系家具在当下备受追捧？招商基金指数部关系东说念主士对第一财经暗示，跟着科技题材进入颠簸阶段，较高安全边缘的价值股看成底仓竖立或将在一定程度上熨平波动。

“阶段交游层面，价值、质地类钞票有望链接阶段出动中的避险资金，追求景气的行情中现款流成长也领有可以的弹性。”该东说念主士以为，现款流选股玩忽透过高股息的表象，探寻到有捏续较高激动报酬才智的优质个股，是更青睐企业盈利质地的分成策略，合适恒久捏有。

那么，现款流策略较合适什么样的投资者？招商基金指数部关系东说念主士说，举例但愿恒久投资、穿越周期的价值偏好投资者，需要均衡投资者组合风险的竖立型投资者，以及偏好中枢钞票但念念逃匿金融、地产的投资者。

鸿沟竞赛该如何解围

这是继中证A500指数基金后，又一个激勉公募机构扎堆布局的家具类别。在此之前，围绕中证A500的联系指数家具曾在成本商场上掀翻一轮又一轮昂然。事实上，即使照旧昔时半年过剩，基金公司对中证A500指数系列家具的布局温雅未见消退，请教端扩容仍在捏续。

Wind数据娇傲，面前仍有14只联系家具处于待审批或列队刊行阶段，加上此前已进入商场的家具，参与这一赛说念的家具数目已有148只，布局机构则有85家之多，包括多家中袖珍基金公司。

有某中型基金公司里面东说念主士暗示，除了反映监管计谋的大呼，布局指数业务既是为了昂然客户的需求，亦然为了完善家具线。“其实公司里面照旧开了许屡次联系会议，无论是参照国外劝诫如故团结现时实质，被迫指数照旧成为行业发展的明确将来，但宽广的资源进入如实需要仔细考量”。

跟着连年来被迫波澜的席卷，ETF商场鸿沟也来到4万亿元关隘。Wind数据娇傲，收尾4月11日，ETF商场预计鸿沟达到3.92万亿元。跟着各方纷繁入局，随之而来的家具同质化问题也日益突显。

在趋于极致“内卷”的气象下，面对短期间大齐资源的进入以及后续的家具营销进入，基金公司也领略到了背后存在的问题。同期，头部机构凭借渠说念、流动性上风酿成马太效应，其后者需支付更高成本争夺商场份额。

“现时ETF如实存在同质化较为普遍的问题，这是指数家具自然的特色，很难足够幸免。尤其一些热点指数，上报获批刊行的数目齐很可不雅。但追踪淹没个指数，说到底家具又会有什么很大的辞别吗？”华南一位指数联系的公募投研东说念主士对第一财经说。

该东说念主士进一步暗示，淹没标的ETF濒临利弊的商场竞争，需要相应进入较多资源，某种程度上说可以领略为“消费战”。在头部公募已占据权臣上风的情况下，那些其后者如何解围，也很磨砺机构的布局机灵。

“看成ETF商场的后入者，咱们从2021年底进入这一商场。坦率地说，尽管在行业快速发展的波澜中也取得一些收货，但经过如故充满笨重的。”景顺长城基金ETF与革命投资部总司理汪洋暗示，在他看来，ETF的干事和试验不是冰冷的，公司这几年作念出了我方的特色。

前述中型基金公司东说念主士暗示，最运转的期间会经受发起式的神气布局，举例作念指数增强家具或者一些特色品种。“咱们如故念念走各异化的蹊径，那种极度卷的赛说念或者头部照旧作念出来的，咱们会接洽进入和产出比是否值得”。

“领先，因为商场上的ETF家具较少，全球更多地是刷家具的存在感，向投资者宣传我方有这个家具，但愿投资者购买。面前内容方式上包括翰墨、图像等方面，投资者也感受到来自基金公司以及销售渠说念立体化的投资干事体系。”陈龙称。

在汪洋看来，个东说念主投资者不行能把通盘资金齐投向一个家具，权益钞票竖立也应该是组合的方式。“面前ETF品类许多，如何把这些糅在全部匹配不同庚齿、不同风险偏好的投资者，是着实蛊惑老庶民投资的最中枢的问题。”

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曹璐

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